本周大盘走势跌宕起伏但周五大幅上涨令市场耳目一新从事件驱动角度来看下周最受市场瞩目事件当属融资融券而有色板块将迎来传统旺季其投资机会值得谨慎关注

　　谨慎关注融资融券

　　从短期盘面来看下周最令人瞩目当属融资融券正式展开国际经验显示长期来看融资融券对提升证券市场交易额、市场流通性作用投资价值可谨慎关注

　　数据显示1995-2009年日本融资融券成交额占股市成交额13.1%-16.5%均值为14.3%；1991年-2009年台湾融资融券交易额占比达23.1%-43.5%均值为35.0%.2009年两市日均股票基金成交额达2099亿元同比增长90.1%预计2010年两市交易量在融资融券下流动性股市活跃性换手率沪深两市交易量将会在成熟资本市场融资融券产生利差收入和融券手续费收入一直证券公司稳定利润来源将为市场带来中期投资机会

　　注意到国内券商模式单一融资融券将未来券商新增长点所在券商剩余资金仅仅用作活期存款或者债券投资收益率较低融资融券将这资金收益率为券商新收入来源2001年美国融资融券利息净收入占券商净收入比达3.9%-16%而日本融资融券利息净收入占本国券商净收入比在1.5%-2.7%之间从国外情况来看融资融券为券商收入预计融资融券和股指期货创新推出将超预期两项对资本市场长期将产生也将为证券公司带来增量收益创新2010年券商股催化剂但前期市场已消化了创新利好未来需要谨慎关注其投资机会

　　发达省市网点趋于饱和在融资融券下券商经纪业绩有望企稳如服务部升级对佣金主要体现为服务部升级初期一旦佣金价格战后佣金将下降较快后续网点并不会使佣金大幅度下降不少新增网点位于二、三线城市整体佣金较高对券商佣金费率还有作用未来可以关注融资融券对经纪整个券商利润把握投资机会

　　有色旺季即将到来

　　本周大盘走势较为曲折但周五大盘上涨依然激发了市场人气而有色板块对大盘人气带动作用较强在全球经济复苏背景下可关注

　　注意到有色板块全球经济复苏弹性系数较为敏感全球经济复苏未来有色板块机会数据显示OECD综合领先指标1月值为101.43略有2月份消费者信心指数和商业信心指数分别为99.88点和99.81点均显示全球经济复苏势头为有色板块未来机会打下了基础美国经济维持温和复苏态势2月P67gu.cOmI值为56.5点环比上月虽略有下滑但仍能稳定在较高；2月失业率为9.7%与上月一直失业率拐点已确认但房地产市场依然较为低迷2月新房建设57.5万套依然处在低位徘徊；成屋销售09年下半年转暖后了缓慢阶段1月仅销售505万套连续2个月下滑不

　　数据显示了房地产回暖基础仍不牢固全球经济了复苏势头I67gu.cOmF1月底全球经济展望报告中指出“全球经济正在比预期更为强劲复苏先进经济体增长2.1%发展中增长6%美国、日本、分别增长2.7%、1.7%、10%”种情况下有色板块走强概率

　　希腊危机仍未消除而葡萄牙信用危机再起不性问题欧元短期且在强烈全球货币政策退出预期下美元安全资产属性将强化预计美元阶段性走强还要持续下去在旺季对金属需求增长环境下金属库存终于在近期了整体性回落有幅度回落铜3月24日L67gu.cOmE铜库存为52.05万吨比2月同期回落了5.83%了持续性回落比年初库存相比则仍了52.83%.3月库存回落还有锌、锡、镍3月24日库存分别比2月同期下跌了0.06%、2.61%、2.17%铝库存前期小幅回落后3月高位3月24日L67gu.cOmE铝库存比2月同期仅上涨0.2%不过当前库存仍于2008年全球铝产量11.51%库存下降仍任重道远旺季来临金属库存将陆续见顶回落库存回落显示了下游需求在旺季下了需求释放库存下降仍能够延续这对金属价格无疑具备支撑未来建议关注有色金属旺季来临带来投资机会

　　值得注意3月份有单月贸易逆差对GDP增速会有需要设置好止损点在回避风险基础上抓住机会