“随着父辈创始人进入执掌家族企业的第40个甚至第50个年头，家业继承正成为一个迫切的问题。”这是香港大学(University of HongKong)助理教授郑宏泰(Victor Zheng)研究“家族企业”后得出来的一个结论。
本期案例的主角美的集团（下文简称“美的”），创始于1968年的广东顺德，在接近第40个年头的时候，它的接班人问题也顺应这个规律出现，并引发广泛关注。
步步远离“父传子”？
最早的一次热议，从现有各类媒体报道看，出现在2004年底。那个时候，美的集团将召开一年一度的年终总结大会，尽管“半年一小变、两年一大变”已是美的寻常之事，但这一年即将展开的变局却并不如前般平常。四起的风言显示：美的太子何剑锋有望近期进入美的董事局。
身为何享健唯一的儿子，何剑锋的确是美的集团“父传子”理论上的不二人选。
截至2004年，何剑锋已经在美的体外“修炼”了10年，也即起始于他1994年在顺德创办现代实业公司。这是一家做小家电OEM(原始设备制造商，即通常所说的“贴牌生产”)的公司，发展到第8个年头后，伴随着更名为“盈峰集团”，它同时发展成为拥有5个实业公司、2个经贸公司的大型综合性企业集团，形成了涵盖风扇、电暖器、电饭煲、电磁炉、洗碗机、电热水器、消毒柜7大成品产品22个系列近120多个型号的产品覆盖，公司规模也从最初几十人壮大到5000多人，2004年经营收入就已超过13亿元。
不仅如此，盈峰集团同时开始了战略转型，即逐步退出利润较薄的OEM制造领域，出售旗下与家电相关的子公司。到2004年，何剑锋先后退出了金科电器、东泽电器等。而这一年10月份的顺德家电展上，何享健向记者坦承，他这几年也一直在考虑交接班的问题。外界由此掀起猜测浪潮：何剑锋可能就要接班了，而第一步应该是进美的董事会。
例证恰恰包括美的那几年致力于把小家电外协厂收编：2003年9月，广东美的斥资6500万元，整合金科电器下面的风扇业务，并把美的风扇业务迁至中山；2004年6月，美的电器又以1788.75万元收购现代实业，整合其电饭煲业务；同年10月，美的电器再次出资5200万元“收编”了金科电器，将之融入美的厨具公司中。而这许多外协厂的老板，又都刚好是何剑锋。
业内分析人士便说，“何剑锋掌控的资产日渐增多，对他‘坐正’很有帮助，他迟早都要接班的“。研究界有教授也总结称：“何剑锋的下属企业不卖不行，否则他就不能进美的集团高层，因为要避免同业竞争。”
但是，即便一如头头是道的分析，即便2001年开始布局交接班事宜，2004年12月25日，62岁的何享健让此前所有甚嚣尘上的“太子登基”传闻暂时终结：在集团员工大会上，何享健亲自公布了美的集团结构性调整方案，即美的所有产业划分为两个二级集团公司——日用电器集团和制冷电器集团。日用电器集团由原美的股份有限公司总裁张河川担任CEO，制冷电器集团由原美的制冷事业本部总裁方洪波担任CEO。
时隔3年之后，2007年的何剑锋则在美的体外又多了一重身份：在浙江上风实业股份有限公司的董事会选举中，何剑锋当选为董事长。同年3月，何剑锋成立深圳市合赢投资管理有限公司，接着又从美的电器收购了易方达基金管理有限公司25%的股权，而盈峰集团也通过网络招聘等方式招揽投资业务人才。上风高科该年的公告也显示，该公司25.2%的一般法人股被盈峰集团以1.35亿元购得，其中部分转出股来自美的集团。
到2008年9月，何剑锋掌控的盈峰集团发布公告称，根据公司战略需要正式更名为“广东盈峰投资控股集团有限公司”，宣告了其从实业公司向投资公司的彻底转型。与此同时，何享健在这一年年中再次表示，“美的集团从来不是家族企业，不用担心接班人问题。儿子不愿回归，美的电器将来的出路，可能就是依靠职业经理人的管理。”美的交接班的基调几乎自此开始定下：去家族成员予职业经理人。目前看，真正落实则被分成两步走，分别在2009年和2012年将美的电器、美的集团一把手的权杖交给方洪波。
舆论点评：“父传子”是有心无力？变身“公众公司”是大势所趋
2004年涌动的舆论假想被推翻，但是关于美的接班人选的疑问并没有打消，只不过人们将焦点转向为什么何剑锋不接班、为什么没有让何剑锋更早进入董事会？
“父传子”是有心无力？
产生上述疑问，逻辑不外乎这两点：要么是何享健或董事会尚未认可何剑锋的能力，要么就是美的的管理层配置还不适合扶植何剑锋。
对于第一层疑问，期间盛行的观点称：一手创建美的集团的何享健在企业里威望很高，几十年来培育了一班优秀的职业经理人，而何剑锋希望在其父亲的基础上有所突破，更关注资本市场、金融产业。而第二个问题，在《中国经营报》和《南方周末》等报道中却得到了有力的解释：更早是体制不允许何享健把自己的儿子放进公家的企业。
报道显示，1968年，何享健带领28位居民集资5000元创办北滘公社塑料生产组，在计划经济的夹缝中顽强生存。1992年邓小平发表“南方谈话”后，各地掀起新的改革浪潮。当时的广东省在大力推行股份制改革试验，当地企业却对此有顾虑，谁也不愿意第一个吃螃蟹，何享健却认定这是一个契机，推动美的进行股份制改革。顺德企业改制的路径主要有四种：中外合资、全员持股、公私联营、租赁经营。何享健选择“公私联营”，即镇政府在企业中保留一部分股份，绝大部分股份由企业股东持有。
为了更好推进企业的现代化，早在1990年代初，何享健就劝退了在1968年跟他一起创业的元老们，其中包括他的妻子、当时的仓库管理员梁凤钗。”这就是后来被演绎为美的发展史上首则“杯酒释兵权”的故事。
历任美的行政中心总监、CEO助理、总裁办主任的谭开强在其《美的传奇》一书中，则如此描述：“2002年后，年过花甲的何享健便经常会被老朋友问起：‘怎么样？儿子到底回不回来？’此时的何享健总是笑笑，用同一句话回答：‘再看看，回来也不见得是好事。’”
这样的解释，都隐含何享健曾经欲图“父传子”，甚至有当年知情人说：“何剑锋清掉与美的之间的关联交易，与何享健的‘逼迫’不无关系。”总之，未能“父传子”的结果是无奈天时、地利、人和没能俱全，创始人对此“有心无力”。
不过，现任美的集团高级副总裁黄晓明给出了另一个不容忽略的事实，那就是早在2004年，何享健“逼迫”儿子厘清与美的之间的关系时，他就已经做出了这样的决策和举措：无论是收编回来的公司，还是并购得的企业，自己均不担任董事长。这几乎可以推翻“父传子”有心无力的结论，而解释为何享健早在2005年及之后，就已经在交接问题上有了定论，即培养职业经理人接班。
变身“公众公司”是大势所趋
一直被视为接班候选人的何剑锋怎么想的呢？在公众视线里向来低调如父亲的何剑锋，在这期间的心思因备受关注反倒显得神秘起来，媒体的报道甚至有点“八卦”的味道：他的生活“蛛丝马迹”像是爆料般被咀嚼，因为想弄清楚何剑锋到底是什么性格、对接班一事怎么想。
《南方周末》2012年10月的报道，采访到跟了何剑锋好几年的一位盈峰集团离职员工，该员工称何剑锋“比较会生活”，像他老爸一样喜欢打高尔夫，除此之外，他最大的爱好就是车，“买车就像买玩具一样”，其中有一年，起码换过6台车，每台都在100万以上，其中不乏卡宴、宾利、SLK等。他还有一艘游艇和一架直升机。这位受访者转述传闻说“何大少有一次从顺德坐直升机去深圳，到了深圳机场就换他老爸的737，飞到日本洗个温泉，当天来回。”
描述颇为吻合大众对于“富二代”的想象，事实也许是另一番样子。无论是早年在美的体外创业发展，还是2012年进入美的董事会，何剑锋一直都没有负责经营层面的事情：比如做东泽电器家电连锁，他只是一个出资人的角色，由聘请的几任总经理经营，实行所有者与经营者分离；在盈峰集团这个投资控股的大本营，他通常也不直接管员工，偶尔会不打招呼去各个子公司突击检查，看看生产运营情况，但具体的经营、管理都交给职业经理人打理。
人们据此推测，何剑锋即便回到美的，也不会做经营者的角色。换言之，何剑锋不会接“经营层面”的班。2012年8月底这次交接班，几乎印证了这一推测，解释则非常合乎情理：美的投资控股有限公司董事长仍由何享健担任，但为了让新管理团队能放手发挥，何享健推荐其子何剑锋进入董事会担任董事。
这若放在确保家族企业永续运营的逻辑里思考，便可以解释为：创始人自然不愿意轻易放弃家族对企业的控制权，但又不愿意妨碍受传承者的发挥，于是，需要找一个可信赖的家庭成员来协助，对何享健而言，儿子何剑锋再次成为“不二人选”。
