摘要：资产证券化对解决企业融资困难、提高负债能力具有重要意义。但是作为一种新兴的融资渠道，企业在应用资产证券化融资的过程中也要面临资产风险、法律风险、道德风险、评级风险问题。因此，企业应当努力提高自身的资产质量，建立风险预警机制，同时政府也应建立健全法律法规，加强信用评级机制建设，从而促进资产证券化融资的顺利进行。
关键词：企业；资产证券化；融资；风险；对策
资产证券化是以特定的资产为基础实施的证券发行，特别对于一些流动性较差的资产，采用资产证券化的方式不仅可以为企业提供新的融资渠道，也有助于企业资产的科学管理。但是资产证券化融资过程中，企业所面临的风险也不容忽视。只有做好有效的风险防范，才能使融资更加顺畅，实现企业的良性循环发展。
一、企业资产证券化融资的意义
资产证券化是企业将当前流动性较差，但未来具备预期收入的资产进行重组，并以证券方式出售，从而获得经营资金的一种融资方式。资产证券化一般包含实体资产、信贷资产、证券资产和现金资产等形式的基础资产。近年来随着金融市场的发展，资产证券化融资受到广泛关注，特别是伴随我国经济体制改革以及经济全球化，资产证券化对促进资本市场成长、深化金融体制改革、参与国际投资都具有不可或缺的意义。
资产证券化融资有其自身的优势。采用资产证券化的方式，企业可以解决融资困难的问题。对企业来说，很多流动性差的资产通过常规方式变现困难，或是不易实现较高的变现价值，但是采用证券化融资则能将资产的潜在价值发挥出来。正是基于这种未来的价值，资产证券化可以帮助企业创造新的融资渠道，明显降低融资的成本。而且在此过程中，企业资产的流动性得到改善，未来的现金流更加确定，偿债能力也因此显著提高。
二、企业资产证券化融资的风险
第一，资产风险。资产证券化融资的基础是企业现有的流动性较差的资产，因此，企业基础资产的质量往往决定着证券化融资的成败。流动性不强并不意味着资产缺乏未来值得预期的价值。如果基础资产质量不高，融资过程就难以顺利实施，因为投资者未来的收益会面临诸多不确定性。
第二，法律风险。资产证券化融资属于新生事物，兴起的历史短暂，相应的法律法规还不完善，法律条文变化所带来的风险难以预测。而且资产证券化融资是以法律合同进行约定，如果合同约定与法律规定不符，则视为无效合同，投资者就会承担相应的风险。此外，融资过程中还有可能存在欺诈风险。
第三，道德风险。道德风险又可以分为主动和被动两种情况。如果投资者是利用权力进行投资，则会产生主动性的道德风险，这种风险具有很强的主观性，一旦发生，有可能造成难以挽回的损失。被动的道德风险是源于偿付能力的不足，企业融资后的运转能力也会影响到能否如期偿还本金和利息。
第四，评级风险。资产证券化起源于国外，而我国则起步较晚，现有的设租寻租行为和监督机制并不完善。特别是我国信用评级机制的建设也存在明显的不足，日常评估很大程度上是借助国外评级机构，由于国别差异，国外机构对国内情况了解有限，因而也会产生评级风险。
三、企业资产证券化融资的风险防范对策
为应对资产证券化融资的风险问题，企业应当努力提高自身的资产质量，建立风险预警机制，同时政府也应建立健全法律法规，加强信用评级机制建设。
第一，企业自身的资产建设。企业首先应当从自身出发，在日常经营中就树立长期意识，积极管理好内部的各项资产，尽量减少不良资产，对流动性差的资产要注重提升其未来的收益能力，确保资产保值增值，提高资产的整体质量。高质量的资产是企业综合竞争力的体现，是促成资产证券化融资顺利实施的基础，更是企业规避融资风险的前提。
第二，建立风险预警机制。正是基于资产证券化融资所面临的诸多风险，企业必须增强风险防范意识，积极建立风险预警机制，其目的是及时检测资产证券化过程中是否存在偏离警戒线的问题，一旦出现风险预警，企业可及时采取应对措施，减少损失。另外企业还应制定突发事件的应急预案，在复杂的经济环境中提前做好相应的准备工作。
第三，建立健全法律法规。本身资产证券化融资在国内的发展历史还比较短暂，相应的法律法规建设存在一定的滞后性，设租寻租的不正当行为、利益集团的垄断行为仍不可避免。所以政府部门应在借鉴国外经验的基础上，加快法律法规的建设步伐，力求为资产证券化融资营造健全的法律环境，各部门也可以更加有效地实现依法办事，对各种违法违规行为严格追究责任。
第四，加强信用评级机制建设。尽管我国的资产证券化融资起步较晚，但也可以从国外的长期发展中吸取经验教训，进而结合国内实际情况实施相关建设。特别是在信用评级机制方面，政府在制定和实施相关法律法规的同时，应在参照国外机构评级的基础上，尽快完善信用评级机制，从多方面实行监督与制约，促进企业对信用评估给予充分的重视，努力提升信用等级。
四、总结
近年来随着资产证券化的发展，企业融资渠道得到进一步拓宽。作为一种新兴的融资渠道，资产证券化融资有其自身的优势，但企业同时也会面临风险。这就要求企业在选择资产证券化融资时做好充分的风险防范工作，加强前瞻性管理，努力规避风险，从而发挥资产证券化融资
的效能。
参考文献：
[1]亢璇，陶佳禾.我国中小企业资产证券化融资问题研究[J].商业会计，2016（24）.
[2]盧玉芳.公司资产证券化的融资成本剖析[J].财会月刊，2017（11）.
（作者单位：重庆市渝地资产经营管理有限公司）