摘 要：目前，商业银行开展的信贷资产证券化业务在我国还处于起步阶段，商业银行、银监会等监管部门对信贷资产证券化持支持态度，未来发展前景广阔，同时，信贷资产证券化业务高度专业化，复杂化，所有需要信贷资产证券化的参与者，包括发起人，发行人，特殊目的公司（SPV）和信用评级机构，都是高度专业化的，要求商业银行在开展信贷资产证券化过程中要有一定的风险管理能力，严格控制在此过程中产生的风险。本文描述我国的商业银行信贷资产证券化的成长现状，希望能通过对我国商业银行信贷资产证券化过程中存在的不足进行探讨，并且找到解决这些不足的方法，确保在发挥资产证券化优势作用同时，能够将信贷资產证券化对金融市场的负面影响降到最低，并逐步完善我国信贷资产证券化的制度构建。
关键词：商业银行；资本市场；信贷资产证券化
从近几十年国际银行业的发展历程可以看出，大多数商业银行都是低风险、低收益运行的，稳健经营是商业银行发展的首要标准，因此吸引了众多低风险投资集团。然而，通过金融创新的方式，一些传统的高风险金融产品可以转化为投资组合，降低产品风险。让很多投资者改变投资方向，从银行存款到投资股票和债券，拿到相对较高的收入。为了降低融资成本，不少企业倾向于股权融资和债务融资，使商业银行减少存款来源，获取资金成本增加，影响商业银行流动性和收入增长。因此，我们迫切需要一种新的金融工具来加速银行资产的流动性，寻求新的利润增长点，已经成为世界各国金融界普遍关注的问题。在这样的金融发展环境下，资产证券化应运而生。
一、我国商业银行信贷资产证券化存在的问题
（一）发行规模小，没有形成常势发展
2012年恢复发行至今，我国信贷资产证券化进行的速度很快，但是规模依旧不是很大，发行的机构单一，未来趋势并不乐观。自从美国次贷危机之后，许多人对信贷资产证券化望而生畏，不敢涉足这一项目，这就对信贷资产的展开造成了阻碍。大多商业银行对资产证券化业务持有中立甚至消极态度，更多的是为了完成任务指标，而不是进行金融创新从而提高盈利水平，产品供给存在不足。
（二）市场需求动力不足
美国的融资利率较小几乎趋近于零，然而我国2017年发布的六个月内贷款利率也有4.35%，而三至五年贷款利率是4.75%，五年以上的额贷款利率更是达到4.90%，与美国相比较差距还是比较大的。正是由于我国目前的高利率水平，从而导致融资成本高，信贷资产证券化项目时限一般较短，收益难以达到投资人的预期水平，投资人往往选择投资其他更为有利的产品以增加现金流量和收益，信贷资产证券化在此方面有明显劣势，就造成市场需求不足。
（三）资产证券化流通市场发展不健全
要想实现信贷资产证券化产品在流通市场上畅通无阻的流转，就必须完善健全我国的证券流通市场，成熟的市场是信贷资产证券化发行流通的基础。由于资
产证券化是基另一种意义上的债权资产，一旦二级流通市长发展不健全，不完善或内部程序有问题，就会导致资产证券化的不稳、发展混乱。
（四）银行风险管理水平较低
信用风险是借款人不按照合同规定按时还款，违反约定从而出现的现金流量短缺，达不到银行需要的现金流量要求，从而引起银行信贷信用风险问题。商业银行信贷资产证券化的发起和出售取决于信贷资产的品质，我国把贷款分为五类：正常、关注、次级、怀疑、损失。不良贷款比例是权衡商业银行信贷资产质量的关键因素，近年来我国商业银行的不良贷款率一直比较低，不良贷款在信贷资产中的比例也比较低了。
二、推动我国商业银行信贷资产证券化的建议
（一）加大信贷资产证券化力度
我们需要根据不同的市场环境，使用有区别的资产证券化技术，按照实际情况发行出售时限有差别、风险等级各异的产品，利用分层设计方法来放大杠杆效应以到达汇聚更多资金的目的，探索新的盈利方式，使具有各异投资需求的投资人满意，还可以积累民间资本，起到拢聚财富的功能，使民间资本可以投资。
（二）扩大非银行业金融机构，发展证券市场
在实际操作方面，需要官方政策的出台来鼓励基金市场的建设，同时指导他们对资产证券化产品进行投资，引导经纪公司对自己偏好的业务进行投资，在操作实践过程中提高银行自身能力。主承销商也面临相应责任，持续对所经营的债券负责，例如为主要承销的资产证券化产品做市、保持其流动性，加大对其的管理力度，时刻注意风险，尽最大努力保护投资者的权益，为市场发展出一份力。
（三）完善资本市场，培育市场参与主体
我国的证券市场和银行间市场是脱离的，两个市场之间没有互通，也没有比较合理的市场制度，产品的流动性和交易的活跃程度在市场上会受到很大的影响。面对这些问题，可以尝试通过建立融合、标准化的新式流通市场，来增加市场的多样性和流动性。其次，信贷资产证券化的流通环节内含非常多的参与者，他们在信用评级和确定产品的风险方面起到至关重要的作用，保证流通的整个过程是完全符合法律法规的，精准辨认并维护原始权益人、投资人以及服务提供者的权益。以是如果我们想要更好地进行资产证券化就必须要培养更好的市场参与者，使他们具有更高的专业性。
（四）提高对商业银行信贷资产证券化风险的控制
发起人应当建立起严谨的内部控制系统，依据资产证券化的相关法律法规、部门规定和资产证券化过程来开展有关资产证券化的业务。主要是对内部工作人员对资产证券化的业务办理要进行严格的监管，防止因为内部工作人员的疏忽等原因致使一些资产证券化过程中某一个程序的失控。其次，发行人必须具有全面风险管理的方式，来判别、评估和掌控证券化业务过程中存在的风险。
第三方信用的风险控制，主要要求信用优秀，拥有顶级实力的相关的金融机
构作为SPV。通过SPV发行债券，可以起到的作用就是破产隔离，把没有流动性的中长期贷款转变成高流动性的现金资产，解决商业银行流动性方面的问题。因此，想要达到流畅进行信贷资产证券化，架构相对比较稳定的SPV是当下迫在眉睫的问题。从我国当前情况来看，应该选择遍及全国的大型企业和银行来作为SPV。其次，从全球的发展趋势来看，政府必须参与这个过程，这样才可以在降低运营成本，开辟更全面的市场的过程中，资产支持证券的层次才能有很大的提升。
参考文献：
[1]王立军，冯靖越.我国商业银行信贷资产证券化问题研究[J].辽宁大学学报（哲学社会科学版），2017，45（02）：55-62.