【摘要】自2014年之后，华谊兄弟主营业务由一扩三，虽然新增的互联网娱乐业务对利润起到了拉动作用，但是影视娱乐行业明显发展的势头下降。盈利的下降，佳片的缺少，竞争力的降低，华谊兄弟应该如何面对主营业务调整带来的机遇和挑战。本文正是在此背景下，对企业的资产负债表分析，从中发现相关问题并提出相关建议。
【关键词】文娱产业；主营业务；业务调整
华谊兄弟作为娱乐产业的领头羊，特别是在华语电影领域，有着不少的佳作，但是自2014年之后，华谊兄弟主营业务由一扩三，虽然新增的互联网娱乐业务对利润起到了拉动作用，但是影视娱乐行业明显发展的势头下降。不仅盈利的比重下降，另一发面佳片的缺少，都在使华谊兄弟电影在走下坡路。如何在这个经济转型期找到企业利润的新的增长点和市场的需求点，如何看待主营业务的变化对企业的发展究竟是利是弊，值得我们去思考。
一、对资产负债表的具体分析
首先从结构来看，企业的货币资金占的比重较大，在20%左右，而应收账款的比重低于10%并且呈现下降趋势，存货的金额较为固定，在7亿左右。其次在非流动资产方面，企业的对外投资无论是在数额还是在比重上增幅都是非常明显的，说明企业更加投资对企业利润的拉动作用。固定资产在2016年较前两年有大幅的增加，而引起它增加的主要原因是由在建工程转人而形成的房屋及建筑物。无形资产也有所增加，主要体现在版权的购买上。
从以仁数据可以看出，公司的经营性资产占据的比重大，同时，长期股权投资的规模在扩大，说明企业的盈利模式仍然是经营主导性，同时也在扩大投资规模，寻求多元化发展方向。
从负债及所有者权益来看，企业的负债还是以流动负债为主，主要分布在短期借款、应交税费，更是在其他应付款上达到了13亿。其他应付款如此之大的数值主要是未支付的投资款、往来款和押金及保证金，同样也与上文我们提到的在投资上的扩张相契合。
从总资产对总负债的保障来看，总资产负债率在不断提高，也就意味着企业的负债比重在上升，企业的财务风险是在上升的。但是也同时说明了外部的债权人对企业有未来的发展有信心，企业为发展多元化所需的资金可以得到满足。
对于华谊兄弟企业主营业务的调整，无疑存货、无形资产的特殊性，长期股权投资、融资质量的变化研究是非常重要的。
对存货质量分析：影视娱乐公司不同于生产企业，他们的存货更具特殊性，只有经过国家审批通过获得公映许可证的影视作品才能够从在产品成为库存商品。可以看出，虽然在2016年增加了1亿左右的存货，但是变动不大，几乎没有什么变动，在7亿左右的库存量。由于其产品的特殊性，其跌价准备是比其他生产性企业高出很多，也就意味着企业的存货贬值可能性是很大的。但是需要特别指明的是，由于文娱产业的特殊性，存货周转速度的训算并没有太大的实际意义，好的文学作品是不受时间的限制的。但企业资金的周转需要存货提供资金支持，在企业的现金流、经营活动起着重要作用，关注它仍然非常必要。
对长期股权投资的质量分析：长期股权投资的规模在不断地扩大，更是在2016年年末达到了83亿，而通过附注中可以看出，企业的投资单位主要为一些电视电影娱乐、文化传媒单位。其投资方向和上市公司所一直坚持的打造亚太传媒的口号相符合，由于文化产业的特殊性不需计提减值准备。这也在一定程度上体现了企业发展的副业不断增加，盈利方式在调整，转而更多的依靠投资，实施多元化的经营战略。但是需要强调的是，企业的长期股权投资为企业利润的增加起到了很重要的作用，这主要体现在截止2016年末，华谊兄弟累计减持掌趣科技20次，合训共套现23.77亿，相当于2016年财产净利润的92.7%。这也在一定程度上说明主营业务对企业发展的拉动作用愈发减小。
对无形资产的质量分析：企业的无形资产主要是金额维持在7000万左右，几乎没有什么变动，说明企业的知识产权、著作权是比较稳定的。同时也由于该企业的行业特点，也提示它应该注意维护自己的著作权，为观众提供更多优秀的作品，增加无形资产的质量。
对企业融资环境和融资质量的分析：企业的资产负债率在提高，达到50%左右，说明投资人和债权人对企业的发展有良好的预期，企业可以获得债务支持；同样，可以看出股本和资本公积的增长数额也是巨大的，企业可以获得大规模的资金，这都与外部投资者对企业的良好预期相关。
二、资产负债表的总体分析
从总体上看，无论是企业的货币资金量、长期股权投资还是固定资产构建，都呈现急剧的扩张趋势，企业所涉及的领域越来越广，也在向多元化发展方向转变。但是，通过训算杜邦分析体系中的相关系数，我们可以发现企业的总资产周转率呈现下降趋势，特别是总资产的净利率和净资产的收益率下降的幅度是巨大的，在2016年的净资产收益率更是下降到了8.46%，这些综合性指标的大幅度下降，都在说明企业在转变经营方式是存在问题的，或者说减少对主营业务影视娱乐的重视，缺乏优秀的产品作为支撑，只会让企业的发展走下坡路。单纯规模的扩大不是长久之计。特别是从2014年以来，主营业务的发展没有与企业发展的规模相适应，都是企业应该重视的。
从长远的角度来看，我国文娱发展对影视佳作的需求会越来越大，因此企业发展的应提高主营业务一影视娱乐的关注度，防止主营业务盈利能力出现下滑，从而提高企业的核心竞争力，在国内取得较好的市场上走向国际，在拓宽主营业务的覆盖面的同时也加大了文化输出的力度，取得品牌效应的扩大和企业影响力的增加。
三、结论及建议
从2014年以来，企业的发展规模与发展速度的增长都是特別快的，增加对外投资，构建固定资产。在调整了主营业务之后，企业的主营业务增加至三大板块，一方面是互联网娱乐的对利润的拉动作用，另一方面是影视板块佳片少、票房不理想，行业的影响力下降。但是由于文娱产业高风险与高收益同在，这就要求企业把握市场方向、洞悉发展机遇，强占市场先机。
企业将主营业务调整后，发挥好三大板块的协同作用，避免企业由于战略调整后降低产品质量和过快扩张造成的核心竞争力降低，对华谊兄弟而言其重要性不可否认。合理的规模扩张和战略调整才不至于让企业的“摊子”铺的过大过快，明晰企业的定位，找回影视剧板块的行业领头地位，发挥多元化经营的优势，从而使企业立于不败之地。