始于今年9月的“维稳”行情，随着“十八大”的召开也就要宣告结束了。“维稳”两个多月来，虽然管理层采取了一系列措施，如鼓励上市公司回购、大股东增持、加大引进QFII力度、放缓IPO脚步、调控IPO发行价格、延长创业板大非解禁锁定期限等等，但总体说来，“维稳”行情走得较为平淡，终点还是回到起点，股指从2050点附近出发，到10月末又重新回到这一区间。
“维稳”行情过去了。“十八大”之后的A股走向何方，这成了投资者关心的话题。投资者之所以关注这个话题，很大程度上是对“十八大”之后的行情抱有希望。但愿望终究只是愿望，愿望能否成为现实，需要多方面的因素来促成。但从目前来看，投资者的愿望要得以实现还存在一定的困难。“十八大”之后的股市走势仍然还会比较低迷，虽然确实存在上涨的可能性，但在缺少实质性利好出台的情况下，股指的总体涨幅较为有限。
“十八大”是中国共产党历史进程中一次重要会议。但就短期而言，它对股市的影响还是较为有限的。毕竟共产党的发展已经非常成熟，领导人的更替也都是一种很正常的现象。因此即便是新领导人当选，但党对经济发展的政策并不会出现大的变化。更何况目前还是在“十二五”期间，“十二五”规划的目标不会改变。因此尽管有“十八大”的召开，有党的领导人更换，但股市仍然还是会按其自身的规律来运行。
不过可以断言的是，“十八大”之后的A股并无太大的下跌空间。从宏观面来看，宏观经济底部企稳的可能性较大。汇丰控股10月24日公布的数据显示，中国10月制造业活动大幅好转，汇丰制造业采购经理人指数(PMI)升至49.1，创三个月新高，9月终值为47.9。分项指标方面，中国10月汇丰制造业PMI新订单指数升至49.7，创六个月新高。国家统计局10月29日公布的数据显示，1~9月份，全国规模以上工业企业实现利润35240亿元，同比下降1.8%，降幅比1~8月缩小1.3个百分点。9月当月实现利润4643亿元，同比增长7.8%，在连续五个月同比负增长后实现正增长。总之宏观数据的转暖，对股市行情的走势构成一定的支撑。
当然更重要的是，A股市场经过持续下跌后，股市的投资风险得到了较大程度的释放。如截至10月30日，沪市平均市盈率只有11.14倍，深市平均市盈率为20.84倍。作为A股市场支柱的银行股市盈率更是全部降到了6倍以下。估值趋于合理甚至偏低，这将成为抵抗股市继续下跌的重要力量。
而从时间上来说，“十八大”之后，2012年留给股市的时间就不多了。这剩余的时间，通常是来年年报行情的孕育期，那些业绩大幅增长或有高送转潜力的个股，通常会成为市场逢低吸呐的对象。这在一定程度上也抑制了大盘下跌的空间。
但这并不意味着“十八大”之后股市行情就能大幅上涨。毕竟中国股市所面临的实质性困难并没有随着“十八大”的召开而解决。虽然由于维稳的需要，最近两三个月IPO的脚步有所放缓，但“十八大”之后，IPO会不会加快节奏，目前还不确定。而大小非仍然会困扰着行情的发展。虽然创业板今年解禁的36家公司大非作出承诺，今年内不减持股份，但这丝毫不改变大小非减持对股市的冲击。因为四季度是今年大小非解禁的高峰，而创业板36家公司大非的占比微乎其微，其延长锁定期对市场的影响非常有限。而且在“维稳”期间，这些大小非套现还会有所节制，一旦“维稳”结束，这些大小非的套现甚至会变本加厉。毕竟年底来了，需要花钱的地方也多了。
并且从刚刚披露完毕的上市公司三季报来看，今年上市公司的业绩并不佳，前三季度深沪两市2493家上市公司实现净利润约1.5万亿元，同比下降1.1%；其中第三季度实现净利润约4760.1亿元，同比下降2.6%。单从第三季度来看，上市公司业绩下滑的速度似乎还在加快。这对行情的发展无疑构成制约。
至于“十八大”之后，股市会有什么新政策出台，可以期待的是红利税差异化征收政策。不过该政策与投资者呼唤的红利税减免相差甚远，总体上还加重了投资者的税赋。因此该项政策并不能构成股市利好，甚至是一个小小利空。
还有新股发行制度的改革，这也是投资者期盼的。之前市场也有过几次说法，但据媒体的报道称，IPO改革的核心是用注册制（或备案制）取代现行审核制。不过这个说法于10月26日被证监会相关部门负责人辟谣，表示新股发行启用备案制的报道不实。所以年底前能不能再次对新股发行制度进行改革，目前来看充满悬念。而且只要中国股市为融资者服务的宗旨不变，IPO改革也很难真正保护投资者利益。
