得益于丰富的油气资源和巨额资金,又有自己独特的经营规则,伊斯兰金融业方兴未艾｡
美国次贷危机阴云不散,全球金融市场剧烈振荡,欧美及新兴市场股市纷纷大跌……此时此刻,伊斯兰金融,一个国人陌生的领域,因与全球市场关联度较低,正逐渐成为机构投资者的新宠｡
20世纪初,伴随西方世界的殖民活动,商业银行操纵了伊斯兰世界的金融活动,自由收取利息,这与《古兰经》教义背道而驰｡一些穆斯林商人虽然是被迫参与利息交易,但仍产生了道德罪恶感｡为摆脱这种良心上的困境,特建立了遵循伊斯兰金融原则的伊斯兰银行,与传统商业银行竞争｡
伊斯兰金融活动始于20世纪50年代的巴基斯坦,随后很快蔓延到阿拉伯世界｡不过,伊斯兰银行的迅速扩张则是得益于石油出口国大量的经常项目盈余｡伊斯兰银行业也得到了政府的鼓励｡70年代,出现了著名的阿联酋迪拜伊斯兰银行､沙特阿拉伯的伊斯兰开发银行､科威特的金融社等一批拥有可观资金的伊斯兰银行｡现在,几乎所有伊斯兰国家都建立了某种形式的伊斯兰银行｡此外,在某些欧美国家也出现了一些伊斯兰金融机构或办事处｡伊斯兰金融并不限于伊斯兰国家,而是分布在每一个较大的穆斯林社区中｡如今,伊斯兰银行已有300多家,遍及70多个国家,银行总资产达5000多亿美元,营业额从2003年的80亿美元迅速攀升至700亿美元,预计2010年将达到1400亿美元｡尽管伊斯兰金融的国际市场占有率还比较小,但每年的增长率却高达15%｡
有哪些独特之处
把伊斯兰金融体系简单地描述为“无息”并不能反映该体系的真实面貌｡毫无疑问,伊斯兰金融体系的核心是禁止收取和支付利息,但它和伊斯兰教教义所倡导的其他原则也是相辅相成的,如风险分担､个人权利和责任､财产权以及合同的神圣性等,强调资金一定要涉及实际的经济生产活动,强调财富的公平分配,而投资的企业亦要符合社会伦理原则｡与强调成本和利润的西方金融制度相比,伊斯兰金融制度无疑添上了更多的社会公益色彩｡伊斯兰金融只从事符合伊斯兰教教义的商务活动,对从事诸如酗酒､投机､武器､烟草､猪肉､赌博,涉及人类､动物基因工程的生物科技公司等活动的任何投资都避之不及｡伊斯兰金融禁止投机行为,对高风险投资也有一定限制｡伊斯兰金融体系并不限于银行业,而且还涵盖资本形成､资本市场以及所有类型的金融媒介｡
所有的伊斯兰金融产品都没有利息——不管是收取利息还是支付利息｡投资是作为一种租赁安排,或将投资的钱交给第三方受托人,由他和伊斯兰存款人分享收益｡伊斯兰金融制度主要采取以下几种形式:
盈亏分摊制(穆达拉巴制) 这种制度提倡银行与顾客(储户)结为伙伴关系,双方分担经营的盈亏｡顾客在银行存款时,便根据其资金数额和存款条件与银行达成盈亏分摊协议,也就是说,银行经营的利润由两家分享,经营时出现的亏损也由两家分担｡同时,银行向外发放贷款时也实行盈亏分摊,银行贷款的收益也直接与借款人用该笔款项的经营状况相联系｡
穆拉巴哈制 即银行在资助贸易时,从标高价格中获取收入｡例如:顾客需要银行出资为他买下他所需要的东西,之后顾客或是按期限一次性向银行偿还债款,或是分期向银行付款,或是双方达成某种协议｡无论哪一种情况,经过一段时间后,顾客付给银行的钱都要高于原先物品的价格,这其中的差额就是银行的收益｡
手续费制 许多伊斯兰银行在禁止利息的同时,允许在贷款时收取一定的手续费｡手续费是对银行职员在经办贷款业务中花费的劳动的报酬｡手续费是固定的｡
总之,在资金来源上,银行提供伊斯兰存款(保本型及投资型)作为伊斯兰教徒的投资管道｡资金运用方面,提供成本加利润销售､租赁合约､股本参与､盈利分享等融资工具,以提供消费者购买房屋､汽车以及企业周转融资贷款｡除了银行,还有一些伊斯兰投资公司提供符合伊斯兰教义的投资和增长基金｡目前,全球较为普遍的伊斯兰金融工具为伊斯兰债券和伊斯兰基金,前者又以苏库克(Sukuk)为主;而后者的投资则需要根据伊斯兰的投资原则,投资于经教法认可的伊斯兰投资产品｡过去伊斯兰投资者看投资项目时先考虑伊斯兰教义,如果不符合教义则不投资;现在他们投资时先看回报,如果回报高,他们则改变投资产品,使之符合教义后再投资｡现在的投资相对变通灵活｡例如,伊斯兰教义禁止饮酒,但他们可以投资酒店,如果酒店里有酒吧,那酒吧的投资和收入一定要和酒店分开｡
投资由西向东转移
过去伊斯兰投资者把资金投入到欧美国家,9.11之后,伴随美元持续贬值,他们就把钱放到中东及亚洲｡但他们投资金融产品一般在房地产方面比较多｡他们投资亚洲区有几个不同的模式:一个是私募基金,私募基金他们是直接拥有业权;还有一种是伊斯兰式借贷模式｡比如我要买一辆汽车,价格20万｡银行先买下这辆汽车,然后将汽车以租赁的形式让我使用,租赁期5年,租赁费用是40万｡5年期后,汽车所有权归我,多出的20万实际上就是利息,只不过概念不同｡另外一种是房地产基金｡伊斯兰基金认为投资在一个地方风险比较高,应投向不同的地区,以分摊风险｡现在伊斯兰基金都是投放于不同的房地产｡2006年开始,中东的钱也开始投放到中国了｡一方面他们是看到中国经济的发展,另一方面他们觉得人民币升值了,基金投放到中国也是一个很好的安排｡
伊斯兰金融正成为金融市场的新平台｡许多国家都宣传自己拥有丰富的伊斯兰金融产品,争当伊斯兰金融中心｡马来西亚将自身看作是穆斯林的金融圣地｡几乎每个海湾国家,尤其是沙特和阿联酋都力争成为中东地区的金融中心｡作为老牌国际金融中心的英国,也力图成为全球的伊斯兰金融中心｡日本金融机构也大举进军伊斯兰金融,日本加入伊斯兰金融服务委员会(IFSB),筹备发行伊斯兰债券和成立伊斯兰保险｡日本此举目标明确,直指伊斯兰国家的石油财富｡
中国的机遇
伊斯兰金融在将目光投向亚洲的时候,更青睐中国巨大的市场和发展前景｡中东石油资本偏好投资金融､酒店和能源等有长期稳定收益的行业｡中东石油资本对中国金融业和房地产业的投资是近几年才开始的｡2006年初,巴林沙密尔银行和中国中信集团公司成立了1亿美元的伊斯兰基金,专司投资中国房地产｡2006年6月,迪拜达马克投资约27.3亿美元开发天津塘沽区滨海项目｡2006年,中国工商银行全球IPO(首次公开发行),引得全球各路投资者高调追捧｡沙特阿瓦立德王子斥资20亿美元认购工行股票｡之后,在中国银行的国际配售中,阿瓦立德又拿出20亿美元认购中行股票｡在中资银行发行新股过程中,很多伊斯兰石油资本都下了大单｡未来大量伊斯兰资本应该会投放到中国,这是我们吸引石油美元的绝好机会｡
香港于2007年10月首次推出在港发展伊斯兰金融服务｡香港汇丰及恒生银行率先响应,宣布自行及代客推出伊斯兰基金｡尽管香港在伊斯兰金融的起步方面相对较晚,但仍有专家表示,如果香港能以投资内地作为卖点争取伊斯兰石油美元的话,仍有吸引力｡但要建立伊斯兰金融中心,首要条件是教育投资者,使其清楚了解伊斯兰金融产品的内容及特色｡香港政府要培育或引入更多伊斯兰学者,制定一套适合香港的伊斯兰金融规则,而且要多与伊斯兰教国家作文化交流,建立互信的关系｡
伊斯兰教传入中国已有1300多年的历史｡中国信伊斯兰教的人口有3000多万,大多集中在新疆､宁夏､甘肃､青海､云南等西部地区,适于阿拉伯银行和伊斯兰金融的发展｡中国也有一批熟悉伊斯兰教法的学者和伊斯兰经济思想家｡在进军伊斯兰金融方面,中国可以借鉴日本的做法,掀起一股伊斯兰金融热,研究伊斯兰金融教义,利用外资银行进入中东国际资本市场,甚至在条件成熟时以发行伊斯兰股票､债券的方式从国际资本市场
融资｡
前景广阔
得益于丰富的油气资源和巨额资金,伊斯兰金融业方兴未艾,传统银行对伊斯兰金融表现出前所未有的兴趣｡不过,各伊斯兰国家的金融监管机构采用的方法不同,都有自己的宗教指导委员会｡伊斯兰银行为使每项新产品得到批准,必须与它们各自的宗教指导委员会或教法学者协商｡有时,同一种金融产品可能会被一个委员会拒绝而被另一个委员会接受,这是因为不同的思想流派对伊斯兰原则会有不同的解释｡因此,有必要制定统一的方法和标准,这是伊斯兰金融业可持续发展的根本所在｡