9月6日，欧洲中央银行行长德拉吉（Mario Draghi）宣布了新一轮的购买政府债券计划，声称将无限额购买欧元区各国政府债券，以缓解被欧债危机困扰的各国政府融资难题，打压居高不下的融资成本。消息一出，欧洲各国股市强烈反弹，特别是银行业的股票，急剧上扬，创近6个月来的最高点。
宣布这一方案的欧洲中央银行，再一次成为舆论焦点。欧洲中央银行到底是一个什么样的机构？它在欧债危机中又扮演了什么样的角色呢？
欧洲央行的角色
欧洲中央银行是隶属于欧盟的一个官方机构，成立于1998年6月1日，它取代原来的欧洲货币委员会，负责管理欧元区的货币政策。其总部设在德国法兰克福，现任行长是意大利人德拉吉。
欧洲中央银行的股东是欧盟27个成员国的中央银行，它还有自己的股本50亿欧元—按照欧元区17国的人口和国民生产总值占欧元区总数的比例在各国之间分摊，而且还定期调整。
作为欧元区17 国的中央银行，欧洲中央银行最主要的目标是稳定欧元区的物价，也就是控制通货膨胀。其目标是将欧元区的年平均通胀率控制在2%左右。而这一目标主要是通过制定和执行欧元区的货币政策来实现的。
欧洲中央银行是欧盟内最有实权的机构之一，保证其政策的公平、公正和透明显得尤为重要，而前提就是维护欧洲央行的中立性。历届的欧洲央行行长在进行决策时都把这个放在首位。
在欧债危机中，欧洲央行在欧元区稳定中的作用更加凸显。按照市场的标准，如果一个主权国家的10年期政府债券的年利率超过7%，那么这个政府的债券就等同于垃圾债券。希腊等不少国家早已突破这一警戒线。为防止像希腊这样的国家破产，欧盟27国领导人决定成立临时性的紧急援助基金—欧洲金融稳定基金（EFSF），各国政府按比例给该基金注资，以便在需要的时候为这些国家提供紧急贷款。爱尔兰、葡萄牙和希腊都先后向欧盟求助，希腊更是两度接受了欧盟的紧急援助贷款。
欧洲央行受欧盟委托，负责掌管欧洲金融稳定基金，并在欧盟批准和授权的情况下，以中介人的身份从基金中向这些国家提供远低于市场利率的低息贷款，从而缓解这些政府的融资压力。同时，欧洲央行还有权对这些接受紧急援助贷款的国家予以监督，看它们是否严格履行贷款的各项条款，必要的话，欧洲央行可以暂时冻结给这些国家的贷款。
欧洲金融稳定基金可用资金总额为4400亿欧元，其中2000亿欧元先后发放给爱尔兰、葡萄牙和希腊三国，1000亿欧元已经决定用来拯救西班牙濒临崩溃的银行系统，所以其剩余可用的资金大约为1200亿欧元。2011年底，欧盟决定成立永久性的维护欧元区金融稳定的战略资金储备—欧洲稳定机制（ESM），以取代现在的欧洲金融稳定基金。欧洲稳定机制的资金总额为5000亿欧元，加上从欧洲金融稳定基金转过来的1200亿欧元，欧洲稳定机制的可用资金总额约为6200亿欧元。
6200亿欧元是否足以应付欧元区的债务危机？当许多人觉得可以松一口气的时候，西班牙和意大利的债务危机又愈演愈烈。意大利的10年期国债利率一度接近7%的警戒线，西班牙的10年期国债利率更是一度高达7.6%。问题是，不同于爱尔兰、葡萄牙或希腊，意大利和西班牙是欧元区的主要经济体，一旦它们真的倒下，欧洲稳定机制是远远不够的，那么到那时谁还有这个能力来拯救它们呢？
在市场又陷入恐慌的时候，大家把眼睛瞄准了最后的希望—欧洲央行。
摇摆的中间人
在整个欧债危机中，应该说欧洲央行发挥了积极作用，但市场普遍认为它做得还远远不够！不错，欧洲央行确实一直积极采用货币政策，想通过降低基准利率来打压欧元区国家的融资成本，但货币政策的影响是间接性的，且发挥作用的速度太慢。
与之形成鲜明对照的是美、英、日的中央银行。这些国家先后受次贷危机的影响陷入经济危机和政府债务危机相互交织的泥潭。为了减少各国政府的压力，刺激经济的增长，美、英、日的中央银行越过传统的货币政策，迅速果断地直接从市场上购买自己政府的债券和其他商业机构的金融资产。美联储从2008年开始，累计向市场上投放了2.3万亿美元，这对于稳定市场，刺激美国的经济增长起到了关键作用；英格兰银行从2008年开始，也累计向市场投放了4250亿英镑，英国经济能够在欧债危机的包围下一枝独秀，英格兰银行功不可没！
所以，大家期待欧洲央行能够像美、英、日的中央银行一样，绕过欧洲金融稳定基金和随后的欧洲稳定机制，直接购买陷入危机的各国政府的债券，稳定欧元区和世界市场的信心。
在多方的压力和期待下，欧洲央行从2011年底开始，以每周大约200亿欧元的速度从市场上购买欧元区各国政府的债券。但相对于欧债危机一日千里的发展形势，这种速度的购买太缓慢，规模太小，无异于杯水车薪。而据业界估计，要真起作用的话，欧洲央行约需购买相当于欧元区整个国民生产总值的20%的政府债券，这大约是1.6万亿欧元！欧洲央行这一轮购买的政府债券还不到这个数额的一个零头，其对市场的影响可想而知。
与此同时，西班牙的银行系统陷入崩溃，地方财政不断恶化，频频向中央政府告急；意大利的经济形势也每况愈下，政府发债成本大增；希腊的新政府又嫌欧盟紧急援助贷款的条款过于苛刻，国内政局风起云涌，眼看就要被踢出欧元区……所有这些，使得本就十分脆弱的欧洲市场更加动荡不安，金融业表现十分低迷，经济增长停滞，失业率不断攀升。不少国家热切期盼欧洲央行能够有大动作，从根本上扭转这一局面。
就在这种情况下，欧洲央行终于在9月6日宣布了第二轮直接购买政府债券的计划。与第一轮相比，这次的购买计划没有额度的限制。德拉吉说：只要需要，欧洲央行将无限额购买。这对稳定市场和刺激投资者信心起到了根本的作用。以前，无论是欧洲金融稳定基金，还是后来的欧洲稳定机制，虽说可用资金都有好几千亿欧元，但都不足以应付像西班牙或意大利这样的欧元区大国的倒下。鉴于此，欧洲央行的无限额购买，倒是一个最好的答案，最终给大家吃了一颗定心丸。 不仅如此，欧洲央行还第一次明确了自己对待欧元区债务危机的立场和帮助拯救欧元区债务危机的决心。市场立竿见影的表现，证明这一举动受到了社会上较普遍的欢迎和支持。
争议与分歧
可是，在对欧洲央行的一片欢呼和赞誉声中，也夹杂着一些批评的声音。
首当其冲的就是欧洲央行的中立性。作为欧元区的政策性银行，如果欧洲央行持有其辖下的欧元区国家的大量国债，就会摇身一变成为这些国家的债权人。这样，欧洲央行就不再只是一个裁判，而是身兼裁判和运动员的双重身份。在这种情况下，欧洲央行在做出各项决策时，为确保自己作为债权人的利益，难免会向自己这一方倾斜，欧洲央行的中立性也就受到了挑战。
批评的另一个焦点是，欧洲央行购买欧元区国家的债券，其实就是将欧元区的财富在不同主权国家之间转移。可问题是，那些贡献资金的国家却没有得到相应的好处，而那些受益的国家也没有承担相应的责任和义务。这种权责不对等，势必会带来很多问题。
以德国为例，作为欧元区的老大，它是欧洲央行最大的股东，向欧洲央行支付的准备金接近整个总额的1/4。凭什么让欧洲央行拿德国纳税人的钱去拯救像希腊和葡萄牙这样的国家？很自然，这次欧洲央行购买政府债券的计划在德国政界和老百姓中引发了不小的不满情绪。尽管在眼下，解决欧元区国家的融资难问题迫在眉睫，大家对此避而不谈，可危机一旦过去，这个问题就会浮出水面，欧元区国家之间的口水战又将重现！
批评的第三点，则是通货膨胀的威胁。欧洲央行用来购买欧元区国家政府债券的钱从哪里来？当然不可能从欧元区各国的政府来：它们本来都债务缠身，急需用钱，哪还有多余的钱给你？所以，欧洲央行只能靠印刷欧元来购买欧元区国家的国债！而一旦欧元区国家的政府发现只要欧洲央行印钱，自己就不愁没钱花，这些政府就会上瘾，希望中央银行不断印刷欧元。纸币越印越多，通货膨胀的问题就会随之而来，从而引发严重的社会后果。
据说，在欧洲央行内部就所宣布的购买政府债券计划进行表决时，德国投了反对票，理由是欧盟宪章明文规定欧洲央行不能直接向任何的欧元区国家提供资金援助。可是，到这关头谁还在乎这个？救命要紧！所以这项计划终因欧元区其他绝大多数国家的支持而得以通过。但这却说明，欧洲央行在这一问题上并不是铁板一块，而有着明显的分歧和斗争。处在欧债危机中心的欧洲央行，到底会走向何方呢？
未来的改革
必须看到，欧盟和欧元区的并行存在，给欧洲央行的未来制造了一定的不确定性。虽然欧洲央行是由欧盟27个成员国一起设立，并且其股东是这27国的中央银行，但是欧洲央行的服务对象却是欧元区的17国。欧盟那些不在欧元区的成员国怎么办？它们担心欧洲央行的各项政策会让它们在欧洲的政治、经济中处于不平等的地位，而它们在欧洲央行的决策机构中却没有任何的发言权。所以，现在要求改革欧洲央行决策机构的呼声很高。
一个代表就是英国。英国不是欧元区国家，但在金融监管和改革上，英国伦敦是欧洲乃至世界的金融中心，其金融交易额占整个欧洲金融交易额的近八成。如果欧洲央行要在这一领域有所作为，必须得到来自英国金融业的支持和配合。所以，德、法、意肯定会在这上面让步，英国加入欧洲央行的最高决策层是迟早的事！
欧洲央行这次宣布的购买欧元区政府债券的计划，虽然赢得了一致的好评，得分不少，但必须看到欧洲央行的这项计划“治标不治本”。它虽然暂时解决了深陷欧债危机的各国政府的融资问题，但欧元区的危机仍在！对此，欧洲央行却乏善可陈。
现在困扰欧元区的危机，不仅仅是一个政府债务的危机，而是一个政府债务危机和经济危机并存的世纪危机！为了应付政府债务危机，欧元区各国政府紧缩财政，再加上欧洲央行宣布的购买政府债券计划，债务危机得到一定程度的缓解。可是，欧元区的领导人却忽视了欧元区同时处在经济危机中的事实。他们做出的各项紧缩财政的政策，虽然缓解了债务危机，却进一步打压了经济复苏的希望。而只要经济危机得不到解决，解决政府债务危机只是一句空话！
解决债务危机需要紧缩财政，但解决经济危机却需要刺激经济的增长。只有把紧缩财政和刺激经济增长并重，欧元区的危机才会从根本上得到解决。值得庆幸的是，现在欧元区内有越来越多的人提出要在紧缩财政的同时刺激经济的增长。欧洲央行必须利用这一契机，把解决欧元区的危机引到一条正确的道路上来。
最近，欧盟理事会又提议让欧洲央行监管欧盟内的所有大大小小6000多家银行，成为欧盟内的最终金融监管机构，并拥有发放和取消银行营业执照的权限。如果这一提议在欧盟内通过，欧洲央行的权限将不再局限在欧元区17国，而是一个触角覆盖整个欧盟的金融巨无霸！虽然该议案一提出就遭到了英国的反对，但是欧盟内的其他许多国家都表示支持。到底该议案最终能否通过，现在还前途未卜。但有一点是可以肯定的，欧洲央行在欧洲的舞台上，会扮演越来越重要的角色，发挥愈加广泛的作用。
