恒信移动（300081）给投资者吹出的大泡泡终于幻灭。 只是没有料到，幻灭得如此之快——从今年年初公司雄心勃勃的打造智慧商城项目到岁末之际匆忙转让深圳市恒信奥特投资发展有限公司（以下简称恒信奥特）股权，时隔仅一年不到。
恒信奥特股权的转让，意味着恒信移动放弃了智慧商城的掌控权。由于智慧商城招商已基本完成，并将在明年年初开业，公司在这个节骨眼上将控股权拱手相让，令人不解。而随着公司拿到4700万元投资收益，公司此前给投资者承诺的“项目5年可实现投资净收益累计13404.5万元，年平均净利润2680.9万元，”也已无法实现。
另一方面，恒信移动的合作伙伴深圳市华星地产顾问有限公司（以下简称华星地产）和深圳市银方成科技有限公司（以下简称银方成）因为接手了恒信奥特47%股权，未来将坐享收获的果实。记者从有关渠道了解到，这两家公司实力均很弱，华星地产更是2011年才新成立的。恒信移动甘愿为他人做嫁衣的举动，其背后真实原因可能并不像公司给出的“出让商城控股权源于公司缺乏商业地产的运营经验”这么简单。
转让恒信奥特股权
恒信移动日前发布了关于转让恒信奥特股权的公告。公司拟将恒信奥特47%的股权转让给原小股东，其中转让28.2%给华星地产，转让价格为4230万；转让18.8%给银方成，转让价格为2820万元。
本次股权转让前，恒信移动持有恒信奥特的股权为82%，转让后仅为35%；而华星地产和银方成持股比例分别上升为43.2%和21.8%。恒信移动称，通过本次股权转让，收回对恒信奥特的投资本金2350万元，获得股权投资收益4700万元。
表面上看，恒信移动此次股权转让是一笔很划算的买卖，毕竟有4700万的股权投资收益入账，而且又恰巧赶在年底这一重要关口，这无益将增厚公司的全年业绩。根据恒信移动此前公布的三季报显示，今年1-9月，公司实现归属于上市公司股东的净利润-1243.47万元，同比下滑515.35%。很显然，转让恒信奥特股权所获得的投资收益完全可以使公司避免2012年亏损的局面，减少外界舆论对公司业绩变脸的压力，但是转让恒信奥特的背后却夹杂着公司为投资者画饼、涉嫌利益输送等问题。
股权转让疑窦重重
2011年12月底，恒信移动第四届董事会通过了关于计划使用自有资金用于智慧商城项目的方案。根据该议案，恒信移动拟与华星地产、银方成共同投资恒信称动智慧商城项目，项目投资总额不超过3.79亿元，其中4900万元由投资三方按照股权比例以货币资金方式投入恒信移动全资子公司深圳奥特广告有限公司（公司后改名为恒信奥特）进行增资，其余3.3亿元由投资三方按照股权比例等条件借款给奥特实施项目。该项目为传统商城建设网络化、数字化、智能化的信息系统，为传统的商业地产提供分阶段的智慧商城解决方案。
就在恒信移动发布智慧商城项目时间点前后，公司股价在二级市场上出现异动，16个交易日内惊现6个涨停。不难看出，这此期间智慧商城支撑着恒信移动股价的坚挺。
但恒信移动却在项目即将进入收获期的时候匆忙转让。从公司披露的半年报中，记者看到，“对于商城原租户的清场工作已结束，进入改造阶段。目前工程投入占工程预算的81.31%，改造工程进度为30%，工程总支出为3.09亿元。”当时公司还预计商城有望今年年底开业。
记者于12月13日来恒信奥特开发的深圳“东门Ucity商城”（即智慧商城），现场销售人员告诉记者，“商城目前商户签约率达到90%，商城明年1月份中旬就要开业了。”记者也从“东门Ucity商城”网站上看到招商推介会的有关情况：“10月24日下午，2012品牌商家签约仪式暨招商推介会隆重举行。当日现场签约进驻商家达58批，创下深圳商业新纪录。”种种迹象表明，智慧商城已进入了收获季。在此时转让恒信奥特股权，恒信移动无疑是把到手的鸽子放飞了。
对于转让的原因，恒信移动称主要是，“预期的经济效益因项目的复杂性而有所延期，考虑到智慧商城项目涉及的工程建设复杂性以及商城项目运营经验和风险均更需要来自当地合作伙伴持续的努力与奋斗。”因此转让，股权转让后恒信移动将对智慧商城项目只专注于智慧化技术解决方案的提供和保障。这样一来，与公司年初定下的雄心勃勃的计划已相差千里。
合作方实力较弱
从恒信移动处接手恒信奥特的另两家股东华星地产和银方成其背景也有诸多可疑之处。记者虽然身处深圳，对这两家公司闻所未闻，记者问过地产行业人士，他们也表示没听过“华星地产”。记者从深圳市市场监督管理局了解到，银方成原来注册资本仅30万元，直到2010年才增资到目前的100万；而华星地产2011年11月21日才成立，公司注册资本仅100万元，华星地产很可能就是为了开展这一项目而突击设立的公司。
另从恒信移动发布的《关于股权转让公告》的补充公告中记者看到，华星地产和银方成今年1-10月的净利润分别仅有19.14万元和52.31万，两家公司的净资产分别为253.58万元和386.55万元。这两家公司较弱的实力可见一斑，而当初其与恒信移动一起打造的智慧商城项目总投资却高达3.8亿。这很难令人置信，恒信移动竟然会挑选这样的合作方。
如今，恒信移动将恒信奥特的股权拱手相让给这两家小公司，虽然目前无法定义“出售商城股权是否存在贱卖”，但恒信移动这一行为却令人费解，记者也将继续调查华星地产和银方成的背景，找出恒信移动背后真实的动因。
