财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，高质量的会计信息有助于投资者识别和评价资本市场上优质的上市公司。本文以重庆啤酒2011年度财务报告入手，选取重庆啤酒2004年-2011年部分成长性财务指标，从财务报表分析的角度，运用成长性分析指标来分析重庆啤酒的成长性。
一、行业内对比分析
国内8家主营啤酒（啤酒生产、销售）上市公司成长性指标对比：
我们选取了在国内上市的另外7家主营啤酒的公司的指标进行成长性分析。从上面表格可以看出，2011年重庆啤酒净资产增长率和总资产增长率和行业大概一致，波动幅度不大，主营业务收入增长率也略高于行业平均值，整个行业仍处于稳定增长中。而在主营收入稳步增长的情况下，净利润增长率却大幅下降，出现了负增长，且略低于行业平均值（已公布报告公司中只有青岛啤酒保持了正增长率），可见行业2011年面临着较大的通货膨胀导致成本上涨等压力，重庆啤酒也无法幸免，当然，重庆啤酒净利润增长率却大幅下降也有它自身的原因，我们将在下面进行分析。
二、年度对比分析
第一，主营业务收入增长率。
重庆啤酒2004年-2011年主营业务收入增长率表
主营业务收入增长率由2010年的5.08%上升为2011年的13.46%，主要是由于以下原因：1、不断吸取嘉士伯先进的管理经验，开展技术卓越化管理，实施供应链管理卓越化目标，提高营运管理水平。2、公司加大了产品结构调整的力度，推出了山城金樽棕色啤酒等差异化产品，提升公司产品的竞争力，公司产品销售情况改善。
第二，净利润增长率。
重庆啤酒2004年-2011年净利润增长率表
2010年净利润为3.62亿，2011年净利润为1.54亿，净利润增长率由2010年的99.42%显著下降为2011年的-57.55%，原因为：（1）2010年净利润中含有非经常性损益即处置原石桥铺厂区土地收益1.73亿元，和分公司重庆啤酒股份有限公司九厂老厂区搬迁土地处置净收益等；（2）计入当期的政府补助由2010年的7965.42万元下降为2011年的2288.28万元，下降5677.14万元；（3）由于公司产品调整原因计提的包装物减值，2011年计提资产减值损失4276.55万元，比2010年的计提数1266.93万元多了3009.62万元。上述三个因素导致净利润共计下降2.74万元，剔除以上非经常性损益，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增长 9.76%。
第三，净资产增长率。
重庆啤酒2004年-2011年净资产增长率表
一般来说，如果公司近5年平均增长率保持在15%以上，说明公司有良好的发展前景。净资产增长率在2011年由15.77下降为-1.08，因为净利润大幅下降，公司经营绩效下降明显。
第四，总资产增长率。
重庆啤酒2004年-2011年总资产增长率表
总资产增长率由2010年的7.87%下降为2011年的0.88%，公司经过前几年的经营资产规模快速扩张后，已明显放缓了速度。
*表格数据来自同花顺炒股软件
在迅速发展的资本市场上，面对上市企业的数量不断增加，上市企业的成长性良荞不齐，作为一名谨慎稳健的投资者应该对上市企业的成长性进行深入细致的财务报表分析之后再做出相应的投资决策，这样才能最大限度地规避风险，获取收益。投资者可以选取其中的上市企业进行财务报表分析，经过初步的计算分析后选取指标表现比较优异的上市企业进行进一步的分析就不难筛选出成长性较强的上市企业了。当然，对公司成长性的分析不仅仅要依靠财务报表的历史数据和过去的经营情况，还要着眼于公司未来可能产生的变化，同时了解行业、市场乃至产品的变化趋势。因此，通过上市公司的财务报告去判断他的成长性是不够全面的，还必须进行全方位的、动态的、带有前瞻性的分析预测。
（作者单位：西南财经大学）
