摘 要：在全球金融危机的背景下，实现人民币与日元的直接交易，既改善了对美元过度依存的现状，同时也降低了交易成本，提高了中日企业经贸往来的效率，提振两国经济在互惠互利中可持续发展。从长远看，这一举措必将推动两国货币的国际化，并离构建亚太经济共同体并实现区域内单一货币的蓝图更进一步。
关键词：金砖四国；外汇储备；特别提款权；单一货币
中图分类号：F830.9 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.06.24 文章编号：1672-3309（2012）06-60-02
GDP世界第二的中国和GDP世界第三的日本，两国货币直接交易，具有重大的意义。从中国方面看，日本是第四大贸易国；从日本方面看，中国是第一大贸易国。中日之间的贸易额，一年超过27兆日元（依100日元约合8元人民币的汇率，相当于21600亿元人民币），两大世界经济大国同时也是两大世界贸易大国的货币，不以美元为中介可以直接交易，将对国际金融产生强大冲击力。
实际上，中国已经和其他亚洲国家（包括中东地区部分国家）实现了贸易上使用人民币的跨境结算，只是不具有多大的影响力，但此次人民币与日元的直接交易却引起了世界多方的关注。
一、日元与人民币直接交易具有必然性
日本自1991年以来，经济持续低迷。日本在泡沫经济破灭后，被形容为“失落的21年”。日元在国际货币中长期保持坚挺的状态，并持续至今。低迷的经济和异常坚挺的日元一直困扰着日本的产业。直面日益严峻的少子老龄化的社会背景，日本要扩大国内市场，促进国内消费可谓困难重重。实现产业的海外转移并开拓国际市场对日本经济来说显得尤为重要。换言之，扩大对中国的投资并促进双边贸易，对日本经济可持续发展不可或缺。
中国在过去的34年里，保持着经济的高速增长。但近年来，中国的内外部环境发生了巨大的变化。日美欧世界发达国家苦于财政危机和经济低迷，他们对外部的需求明显减弱，中国一直长期依赖于出口拉动经济的增长模式受到前所未有的挑战；中国国内收入分配的鸿沟没有弥合的迹象，同时经济显现滞涨的苗头，经济增长放缓已成定局。持续30多年两位数的增长成为过去式，未来若干年里，GDP能保持7%左右的增速也非易事。所以，中国在亚洲，必须加强与相关国家的经济合作，尤其应积极推动和日本的贸易与投资往来。
目前，进一步强化并积极推进中日经济关系极其重要。中日经济贸易无需以美元为中介，开始用双方的货币直接结算，可以加速经济交流的速度，同时有利于降低交易成本。
二、人民币与日元直接交易的现状
2012年上半年，中日两国在东京和上海两大外汇市场开始了人民币与日元的直接交易。预计从此两国一年将减少向美联储支付的中介手续费约30亿美元。这一重大举措，有利于在中国进行投资与贸易的日本企业的发展。目前有2.2万家日本企业在中国开展经济活动。这一举措对以国有企业为中心的中国企业开拓日本市场也同样具有正面效果。
人民币与日元的直接交易对中日两国互相购买对方的国债也提供了很大的便利。多年以来，中日两国皆为美国国债的两大持有国。截止到2012年2月，日本持有美国国债余额为1.0960万亿美元，中国持有美国国债余额为1.1790万亿美元。截止到2012年4月，日本的外汇储备为1.2777万亿美元；而中国的外汇储备，截止到2012年3月，累计为3.3050万亿美元。两国的外汇储备，60%-70%皆以美元的形式持有。中日两国为抑制人民币和日元的快速升值，维持两国货币对外价值的稳定，要反复干预外汇市场，这样两国美元的持有量越来越多。中日两国同时还在不断地买入高息美国国债。为避免外汇资产篮子中美国国债偏多偏大，中日两国就相互持有对方的国债达成协议。随着中日两国货币直接交易活动的增加，两国之间对彼此国债的购买也会更加频繁。在中国央行外汇资产篮子中，日元资产的比重将逐渐增大。
三、人民币与日元直接交易的终极目标
实现人民币与日元的直接交易不仅仅符合中日两国的利益。从长期来看，除了节约手续费降低成本、规避汇率风险与结算风险、促进两国经济交流外，以下两方面的效果不容忽视。
1、中国将慢慢从完全依赖于美元的惯性思维与行为模式中挣脱出来。
很多年来，美元是国际货币的轴心，美元覆盖全球。随着美国经济在金融危机中的剧烈变动，美元的价值也出现了大幅的波动。持有美元外汇资产的世界各国，其经济也蒙受了不同程度的损失。近年来，以“金砖四国（BRICS）”为代表的新兴经济体，经济发展取得了较大的成就，其国际影响力显著增强。以中国为代表的新兴发展中国家，在国际货币基金组织和世界银行中的出资额明显增大。例如，2012年中国在20国集团财长会议上承诺，将向国际货币基金组织（IMF）危机应对基金注资430亿美元，中国与其它主要新兴经济体一道承诺注入资金以提振全球金融体系，同时要求该组织实施改革以使发展中国家获得更大话语权。巴西、俄罗斯、印度、中国、南非等新兴经济体提出，特别提款权（SDR：special drawing right）应逐渐代替美元，用于全球清算。与此同时，中国也希望人民币能在全球范围内被更广泛地使用。在国际贸易和国际投资中使用美元以外的货币结算，如人民币和日元的直接交易，在客观上避免了对美元的过度依存。
2、有助于强化亚太地区的经济合作并促进“亚洲经济共同体”的创建
中国全力促成了“东盟10国+中日韩3国（ASEAN+3）”贸易与投资自由化框架的建立，而日本努力促成了“东盟10国+中日韩印澳新6国（ASEAN+6）”贸易与投资自由化框架的建立。在亚太地区能否完全达成“泛太平洋战略经济伙伴关系协定（Trans-Pacific Strategic Economic Partnership，简称TPP）”还是未知数，但亚太共同体和亚洲单一货币（ACU）的构想由来已久。日本一直在推动日元的国际化，中国因经济规模巨大，从官方到民间都热切期待并积极推动人民币的国际化。如果考虑到中日两国货币在国际化进程中需要更进一步，那么强化人民币和日元的直接交易，则大大改变了亚太地区完全依赖美元的金融格局。也许在不远的将来，构建亚太经济共同体，并实现区域内的共同货币或单一货币已不再是遥不可及的梦想。
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