投资要点：

　　09年1、2月份多数钢铁上市公司依然处于亏损状态一季度行业盈利存压力2月中旬钢材价格结束无量上涨状态出现向下调整行情价格下滑对本来就经营困难企业来说无疑雪上加霜3月份随着开工旺季到来需求会出现一定恢复但从目前企业订单情况来看需求端依然较弱

　　钢材价格将会呈现震荡局面在低迷市场下价格将围绕成本线震荡价格上升空间被挤压长协矿谈判、国际钢材价格低位、供过于求压力等都会打压未来钢价下游需求反转带动价格上升主要推动力但反转尚须等待时日

　　在未来悲观市场预期下防御性和安全性成为我们选择股票首要标准在下游需求并未出现实质性好转前提下可以继续关注政策推动型和政策受益型上市公司

　　投资建议：我们依然维持对行业中性投资评级09年上半年依然“轻行业、重个股”注重分化中个股选择我们建议关注两类股票：一具备安全边际、将重拾成本优势而且将会从政策中受益钢铁龙头企业如宝钢、武钢、太钢、华菱等；二具备良好产品结构、收益国家巨额投资拉动、业绩稳定上市公司如唐钢、新兴铸管、邯郸钢铁、马钢等