证券市场 - 权证

　　5. 什么权证﹖

　　6. 衍生权证持有人与公司股东有什么分别﹖

　　7. 衍生权证如何运作﹖

　　8. 投资者在买卖衍生权证前须考虑什么风险因素﹖

　　9. 衍生权证价格受什么因素影响？为何衍生权证价格走势与其相关资产并非成正比﹖

　　10. 如何取得在香港交易所证券市场上市衍生权证资料﹖

　　11. 衍生权证证券简称中包含了什么数据﹖

　　12. 衍生权证流通量提供者有什么责任﹖

　　5. 什么权证﹖

　　权证可分为两大类：股本认股权证和衍生权证

　　股本认股权证由上市公司发行赋予持有人认购该公司股份权利这类认股证往往与首次公开招股出售新股一并发行又或随有关公司派发股息、红股或供股时买入股份一并分派股本认股证有效期由1至5年不等这类认股证被行权时上市公司会发行新股并将股份给予认股证持有人而上市公司则获得额外资金

　　衍生权证英文为Derivative Warrant香港市场人士俗称为「窝轮」衍生权证由与上市公司或相关资产发行人没有关系独立第三者、一般投资银行所发行有别于必须为认购证股本认股权证衍生权证可再分为认购证和认沽证两种根据现行《上市规则》衍生权证最长有效期为5年但市面上大部分衍生权证有效期一般相对较短由6个月至2年不等

　　衍生权证可与单一或一篮子股票、某股票指数、货币、商品或期货合约(例如原油期货)挂钩发行商必须在发行权证时订明以现金或实物方式交收然而与一篮子股票、股票指数及在外地上市股票挂钩权证则只会以现金进行交收 现时香港几乎所有衍生权证均以现金交收

　　当以实物交收单一股票衍生认购权证被行权时发行商会将相关股份给予权证持有人当中并不涉及如股本认股权证般由上市公司发行新股

　　6. 衍生权证持有人与公司股东有什么分别﹖

　　衍生权证持有人与股东拥有权益不同衍生权证持有人并非公司股东故没有投票权也不会收到由上市公司派发股息或红股 衍生权证具有效期限到期前持有人必须把衍生权证卖出或行权否则到期后便失去价值相反股东则可持有股份作长线投资

　　7. 衍生权证如何运作﹖

　　衍生权证一般分作两类：认购权证及认沽权证认购权证持有人有权(但没有责任)在某段期间以预定价格(即「行权价」香港市场称为「行使价」)向发行商购入特定数量相关资产相反认沽权证持有人有权(但没有责任)在某段期间以预定价格向发行商出售特定数量相关资产在香港衍生权证持有人利用有关权利购入或出售相关资产行动称为「行使」(内地称为「行权」)

　　买入认购权证投资者通常看好衍生权证相关资产在有效期内价格投资者买入认购权证后可选择于到期日前把衍生权证卖出或持有至到期日认购权证到期时如相关资产价值较衍生权证行权价为高(俗称「价内」)该衍生权证便会被自动行权如衍生权证以现金结算投资者会获发给现金款项(现时几乎所有在香港上市衍生权证均以现金结算)有关款额等于：认购权证结算价减行权价后正数、再按权益比率调整后款项认购权证结算价为相关股份于权证到期日前5个交易日之平均收市价若到期时认购权证结算价低于行权价(俗称「价外」)有关衍生权证将没有价值

　　相反买入认沽权证投资者通常看淡相关资产在权证有效期间价值投资者买入认沽权证后可选择于到期日前把权证卖出或持有至到期日认沽权证到期时如相关资产价值较权证行权价为低(俗称「价内」)该权证便会被自动行权如权证以现金结算投资者会获发给现金款项(现时几乎所有在香港上市衍生权证均以现金结算)有关款额等于：认沽权证行权价减相关资产结算价后正数、再按权益比率调整后款项结算价为相关股份于权证到期日前5个交易日之平均收市价若到期时相关资产结算价高于行权价(俗称「价外」)有关权证将没有价值

　　投资者须注意若衍生权证相关资产暂停买卖该衍生权证亦会暂停交易直至相关资产恢复交易为止；另外为确保在最后交易日执行交易也有足够时间进行交收及登记衍生权证最后交易日与到期日之间须有三个交收日一般而言交易日亦交收日；而交易所会指定圣诞前夕、新年前夕及春节前夕为非交收日 共 3 页   1 [2] [3] 下一页 末页